Çin’den gelen yüksek sesli tıkanıklık sesi, fabrika faaliyetlerinin dördüncü ay üst üste daralmasıyla daha da büyümektedir. Çin’in resmi imalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI), Ağustos ayında Temmuz ayındaki 49,4’ten 49,1’e düştü. Bu kritik ölçüt, Nisan 2023’ten bu yana genişleme ve daralma arasındaki 50 sınırının altında olmak üzere üç ay dışında tamamında kalmıştır. Bu durum, Pekin’in Asya’nın en büyük ekonomisini canlandırma çabalarının umulduğu kadar etkili olmadığını göstermektedir. “Beşinci yıl büyüme hedefini sağlamlaştırmak için daha fazla mali hafifletmenin gerekli olduğuna inanıyoruz,” diyor Goldman Sachs Group ekonomisti Yuting Yang. Şu anda, Batı ile ticaret gerilimleri ve yerel hükümetleri zorlayan borç sorunları, Pekin’in tüketici harcamalarını artırmak için olanaklarını sınırlıyor. Beş ay sonra ABD ekonomisinin kimin liderliğini yapabileceği konusundaki büyük belirsizlik ve Çin malı ürünlere uygulanacak yeni gümrük vergilerinin büyüklüğü eklenirse, Xi Jinping’in hükümetini yerel büyümeyi destekleme konusunda artan bir baskı altına alıyor. Xi’nin bazı ekonomistlerin dediği gibi “buzdolapları-yerine-köprüler” dönüşü, ev harcamalarını direksiyona koymayı hedeflemektedir. Son dönemlerdeki yavaşlamalardan sonra – 2008 Lehman Brothers krizi gibi – Pekin, altyapı motorunu devreye soktu. Ancak bu sefer, yerel hükümet finansmanının sıkıntıda olduğu ve aşırı kapasitenin ülkeyi sardığı bir dönemde, Xi Ekibi, önümüzdeki büyümeyi desteklemek için iç talep yönlü bir patlama başlatmayı düşünüyor. Çok katlı gökdelenler, altı şeritli yollar, uluslararası havaalanları ve oteller, beyaz-ejderha stadyumları, yayılan alışveriş bölgeleri ve eğlence parkları için yapılan tüm bu devasa yatırımlar zaman içinde giderek daha az getiriyor. Faturanın şimdi geldiği nokta budur. Covid-19 sonrası dönemde bu geçiş yapmak söylendiği kadar kolay değil. Derinleşen bir emlak krizi ortalama tüketicileri konut fiyatlarının daha da düşeceği konusunda uyarıyor ve bu durumu hafifletme çabalarını karmaşık hale getiriyor. Küresel yatırımcıları korkutan deflasyon eğilimleri de aynı şekilde işleri zorlaştırıyor. Güven kaybı, Çin’in 17 trilyon dolarlık ekonomisini aşağı çekiyor ve anakara Hisse Senetleri’ne sermaye çıkışlarını tetikleyerek fiyatları düşürüyor. Tüm bunlar, Xi’nin içerideki dönmeyi zorlaştıran baskısını artırıyor. Ekonomist Richard Martin’ın danışmanlık firması IMA Asia’deki “ne yazık ki, Çin için bir yıl önce yaptığımız olumsuz tahminin gerçekleştiği görünüyor.” diyor. Martin, “Asya’nın geri kalanı, Çin’in durgunluk dolayısıyla oluşacak taşma riski de dahil olmak üzere Çin’in durgunluklarından etkilenmeye hazır olmalıdır,” diye ekliyor.
News
